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2009年玉米市场这盘“棋”该如何布局才能“不输”

2009年玉米市场这盘“棋”该如何布局才能“不输”

2008年，在度过一个超级牛市之后，国内玉米市场突然转入熊市。玉米价格曾经追随全球性通货膨胀的登峰造极而一路走高，忽又急转直下受全球性金融危机拖累直线探底。对于多数非国有粮食企业来说，2008年更像一场浮华而惊险的噩梦。中南蒿然而，这场梦并未结束。如何平稳地度过2009年，甚至争得一杯羹，对于广大企业来说，是较为艰难的事情。

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金融危机严重影响需求进口玉米具备价格优势

全球性金融危机的影响继续深化，世界各国实体经济很有可能迎来最困难的时期，这将继续冲击玉米消费并打击投资者信心。我国也不例外。即使在金融危机未发生的情况下，我国的养殖业和玉米深加工行业也原本进入到明显的淘汰整合阶段。一旦整体经济低迷，居民消费不振，将引起大量的中小型饲料、养殖、深加工企业退出市场，直接削减需求。由于国际市场玉米价格较低，国际海运费持续低廉，进口玉来检测车门的材质铝合金的焊接强度及剥离强度测定米具备了价格条件。考虑到本年度国家发放了720万吨玉米进口配额，一旦国际市场价格过低，或者国内价格偏高，南方沿海企业就有动力进口玉米获取利益。

庞大供应压力终将释放 何时释放都将带来压力

由于价格骤跌，以及需求下滑、临储政策启动等影响，预计2007/2008年度结转库存增加超过1000万吨。再加上丰产带来的产量大幅增加，相对于缩减的消费量，供大于求矛盾将突显，成为制约国内玉米价格的最强大因素（如果按悲观估算需求，笔蔓龙胆属者认为2008/2009年度产需盈余数量将达到6000万吨。当然，这不是最悲观的计算。如果需求形势转好，乐观的估算将在此基础上缩减1500万吨）。另外，连续两年新增的临储玉米终究要释放给市场，无论何时释放都将带来较大的中短期压力。

预计种植面积稳中有增 新增产量保持较高水平

由于大豆价格大幅下跌，作为低产品种，2008年国内大豆不仅单位面积生产效益偏低，而且卖粮难问题突出。特别是进口大豆数量庞大将长期制约国内大豆价格，对市场信心造成不利影响。相比之下，玉米的惟一好处是产量稳定，单产较高，抗御灾害能力较强，预计东北农民将从豆田转种一部分玉米。综合预计，玉米面积将稳中有增。在不出现大灾情况下，国内玉米产量有望保持稳定，实现增产的几率也是塑料、废塑料进口量最大的国家之1较大。

国家稳定粮价态度坚决 临储顺价销售意愿较强

在上一年首次启动玉米托市基础上，2008年末国家又大幅增加临时储备玉米收购配额，目前已经在东北下发3000万吨，约占总产量的18.46%。此外，有关部门表示：如有需要，还将继续下发收储配额。在玉米价格低迷、农民收入减少的背景下，有关部门、单位及地方政府不断反映民声，要求增加托市的呼声较高，春节后一旦价格深跌，再次增加临储配额甚至扩大托市区域的可能性不可低估。

在以高出市场价进行大量托市玉米收购后，国家有关部门表态，对于2009年临时储备玉米顺价销售的决心较大，这对市场肯定会起到一定拉动作用。

国际价格有望获得提振 世界需求仍然较为稳定

2008年下半年美元的走强，更多是由于金融危机后国际资金去杠杆化效应引发。长远来看，美国经济出现较大衰退，继续升值不利于美国企业肝风草出口，美元贬值更加符合美国利益。据此，美元有望进入一个中期长度的下行通道。而以美元为价格标尺的国际玉米价格有望受此提振。

为了对抗金融危机冲击，挽救经济，世界各国纷纷大举扩大财政赤字增加投资，大幅降息，可以预见未来货币流通性泛滥难以避免。新一轮通货膨胀只是时间问题。虽然短期从技术角度看，这样一次严重的金融危机，很难使商品价格在一个短暂的V形底后即迅速反弹。但在超卖情况下一旦重新爬升，速度也将惊人。也许这一进程最早在2009年下半年。

虽然遭受严重的金融危机冲击，但世界玉米需求仍然较为稳定。主要原因是美国能源法案并未改变，玉米工业需求依然保持增长，同时世界性口粮及饲料需求较为刚性，使玉米需求可能保持稳中有升态势。据美国农业部2008年12月份最新供需报告预测，2008/2009年度世界玉米消费量将保持1659万吨的增长。

国内外利好与利空对撞 抓机遇防风险安全操作

2009年国内玉米市场不确定因素较多，特别是国家宏观调控政策与国际金融危机的对撞。另外，天气因素也将是重要的变动因素。综合而言，预计2009年各阶段国内玉米价格走势如下：

春节前后至4月下旬。国内企业结束节前备货，进入需求和加工淡季。农民尚有大量余粮急于出售，供应压力持续不减。东北又是一个暖冬迹象，对玉米储存极为不利，减少了玉米囤积的机会，并增加了低价廉质粮比例，拖累整体价格水平。由于烘干、库存圣诺节能已取得了相对同行的显著技术优势、调运等压力，临时储备执行主体将阶段性停止收购，造成短期价格下跌。另外需要强调的是，由于托市影响，东北玉米将较华北玉米保持长时间的劣势。而基于东北贸易粮价格而形成的大连玉米期货价格将遭受明显掣肘，难以长时间大跌。该阶段中后期3～4月份，如果收购价格足够低，也将成为年内不多的可以适当囤积获利的良机，同时也是加工企业补库的最佳时机。

5月上旬至7月中旬。预计华北玉米上市进程将快于常年，且将逐渐进入到传统的需求旺季，玉米价格将逐渐爬升，并将在市场价格与托市成本中间寻找一个平衡点，难以大涨。该阶段应抓紧清仓，防止下一阶段因储备粮食拍卖造成的走弱。

7月下旬至10月中旬。国家常规储备玉米及临时储备玉米将面临轮换和抛售，对市场形成压力。能否顺价销售尚待观察，但库容是有限的，粮食总是要出的。国际商品价格走势在该阶段尤为重要，预计该阶段以维持前期价格水平为主。该阶段宜空仓观望，根据合同做短线。

10月下旬至12月底。新粮上市，供应压力再次抬头。预计国家很有可能继续以高价进行托市收购，因此该阶段新粮很有可能呈现低开低走，直至11月中旬出现反弹的趋势。该阶段不宜过早抢粮，应择托市启动前价格低位适当收购。

总体而言，金融危机难以倏然而去，企业应该保持高度的风险意识。在这个高危时期，保守将是最好的行动原则，而保有现金无疑是最安全的操作选择。宁可无为，不可冒进。

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